电子中报点评：短期功绩承压大型压铸摆设慢慢用于量产

　　2022年上半年达成7 亿元营收，同比裁汰8%。公司上半年达成营收7.42亿元，同比-8%；达成归母净利润-0.21 亿元，同比-127%。Q2 达成营收3.35亿元，同比-12%，环比-18%；达成归母净利润-0.39亿元，同比-224%，环比-319%。首要受芯片缺少、原资料价钱上涨以及3 月中下旬以还吉林、上海等区域新冠疫情的众点发生的负面影响。

　　原资料及自然气价钱上涨，剩余才能承压。2022 年上半年公司毛利率为12.44%，同比下滑5.27%；净利率为-2.83%，同比下滑1.18%。2022年Q2公司毛利率为8.18%，同比下滑16.16%，环比下滑7.75%；净利率为-11.54%，同比下滑19.67%，环比下滑15.89%。

　　公司战术结构“压铸一体化”时间规模，大型压铸筑立逐渐用于量产电子。公司拟定了大型压铸时间的研发策动，将首要结构于新能源“众合一”铝合金压铸件、电池构件及车身构件规模。目前正正在举办 5000-8000T 压铸机用模具的打算和研发，同时公司正在免热照料压铸资料操纵上也博得了必然的起色，闭连时间一经得胜操纵正在一体化托盘的坐蓐上。截止 2022年上半年，公司压铸一体化坐蓐中央安徽马鞍山坐蓐基地一经有一台4400T 压铸机进入运用，另有 4000T、4200T 正正在调试安设；6100T 和8000T 压铸机估计本年年闭到厂。

　　战术结构压铸一体化，中恒久起色战术明白。公司5000T的压铸机2021 年下半年用于量产，马鞍山基地首批增设7 台大型压铸机，匈牙利工场也将结构大型压铸筑立。 面临汽车行业改革， 公司将交易划分为退出线、 滋长底线、伸长线、发生线、天际线，希望达成中恒久逾越式起色。

　　下调剩余预测，支撑买入评级。商量到芯片缺少、原资料价钱上涨以及疫情对汽车供应链的影响，咱们下调剩余预测，估计 2022-2024 年归属母公司净利润 1.06/2.53/4.12 亿元（前次剩余预测为 1.66/2.52/4.14 亿元）。公司动作优质铝压铸企业，新能源客户优质、结构早、产物拓展全，更新一年期（2023 年）方针估值区间为 38-44 元（前次估值区间为18.8-22.5 元），支撑“买入”评级。