遵照贵所下发的审核函〔2024〕120007 号《合于思进智能成形设备股份有限公司申请向不特定对象发行可转换公司债券的第二轮审核问询函》（以下简称“《问询函》”）的哀求，思进智能成形设备股份有限公司（以下简称“公司”、“发行人”或“思进智能”）与邦元证券股份有限公司（以下简称“保荐机构”或“邦元证券”）、天健管帐师事宜所（非常普遍合资）（以下简称“申报管帐师”），本着勤奋尽责、诚挚信用的规则，当真奉行了尽职考察任务，针对问询函相干题目举行了当真核查，现复兴如下，请予审核。
如无额外分析，本复兴中行使的简称或名词释义与《思进智能成形设备股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券召募仿单（三次修订稿）》（以下简称“召募仿单”）相似。本复兴中若显示统共数尾数与所列数值总和尾数不符的处境，均为四舍五入所致。
本次募投项目达产后，将变成年产100台众工位严密温热镦智能成形设备和80台一体化大型智能压铸设备的产能。遵照申请文献，相较于公司现有厉重产物冷成形设备，温热镦成形设备可坐褥的金属零部件正在产物尺寸方面更大、正在产物组织方面更纷乱、正在产物材质方面更厚实。截至目前，公司的众工位严密温热镦智能成形设备SJHF系列机型（SJHF-804）已进入试制阶段；全伺服智能温热镦成形设备SJHBF系列个别机型，如SJHBF-502L样机已落成试制，目前处于试样阶段。公司已达成锁模力2,000吨压铸设备的坐褥、发售。呈报期各期，公司压铸设备的销量区别是59台、81台、53台和28台，压铸设置收入区别为1,439.64万元、1,857.45万元、1,402.01万元和692.99万元，占主开业务收入比区别为3.71%、3.89%、2.76%和2.18%。本次募投项目压铸设备锁模力限制为400吨-7,200吨，个中锁模力限制400吨-4,500吨的压铸设备77台；锁模力领先4,500吨的压铸设备3台。
（1）发行人的主开业务为众工位高速自愿冷成形设备和压铸设置的研发、坐褥和发售。请具体分析募投项目温热镦成形设备的组成及投资处境，以及呈报期内已达成收入的全部处境，进一步分析该募投项目与发行人主开业务是否存正在协同效应；是否属于将召募资金厉重投向主业的情景；
（2）发行人主开业务中的压铸设置产物发售收入，正在发行人主开业务收入中占斗劲小，且本次募投项目压铸设备体积更大，重量更重，所需的坐褥设置技能参数更高，请进一步分析与发行人主开业务是否存正在协同效应；是否属于将召募资金厉重投向主业的情景；
（3）发行人是否充斥具有践诺募投项主意技能和人力资源等要求； （4）募投项目践诺的可行性及不确定危险是否充斥披露。
（一）发行人的主开业务为众工位高速自愿冷成形设备和压铸设置的研发、坐褥和发售。请具体分析募投项目温热镦成形设备的组成及投资处境，以及呈报期内已达成收入的全部处境，进一步分析该募投项目与发行人主开业务是否存正在协同效应；是否属于将召募资金厉重投向主业的情景
因为温热镦成形设备和压铸设备所需的坐褥设置具有通用性，且正在统一场所维护、运营，于是，本次募投项目“众工位严密温热镦智能成形设备”和“一体化大型智能压铸设备”动作一个募投项目“众工位严密温热镦智能成形设备及一体化大型智能压铸设备创制项目”举行投资维护，项目总投资额为 47,046.00万元，拟行使召募资金进入 30,000.00万元。项目修成投产后，将变成年产 100台众工位严密温热镦智能成形设备机型以及 80台一体化大型智能压铸设备机型的坐褥才能。
63台（套），新修厂房、研发办公楼、门卫室等，新增总修筑面积约 97,157.62m，配套维护内部道途、管网、绿化等基本办法。全部投资明细如下：
本次募投项目修安工程费囊括土修工程及装修工程进入，估计修筑面积约为97,157.62平方米，合计修筑工程总制价为 22,043万元。
本次募投项目估计购买龙门五面体加工中央、落地镗铣加工中央、刨台式镗（3）工程维护其他用度
本次募投项目工程维护其他用度为 8,762万元，囊括已支出的土地购买用度6,317.93万元、维护处置费、勘探策画费、市政公用办法费和坐褥打算及创办费等。
计划费囊括根本计划费和涨价计划费。遵照邦度相合轨则，目前大凡不计涨价计划费；根本计划费遵从工程用度和其他用度之和的 3%推算，其估算值为1,202万元。
铺底滚动资金采用分项估算法。项目运营所需铺底滚动资金计 4,424万元。
因为冷成形设备是正在“常温下”批量化坐褥金属零部件，可制零件的加工限制存正在必定的局部性。个别客户正在坐褥筹备历程中，存正在对大尺寸、纷乱组织或非常材质（合金钢、不锈钢等）金属零部件的加工需求，行使冷成形设备已无法餍足上述金属零部件的加工需求。应客户哀求，公司开采了由冷成形设备向温热镦成形设备的“过渡机型”，即通过正在冷成形设备外部修设加热安装来个别达成温热镦的加工结果。公司所发售的冷成形设备中囊括个别上述“过渡机型”，以2023年公司新增订单为例，“过渡机型”订单金额为 2,380.26万元，个中当年已发货并达成发售收入 1,357.09万元。
因为上述过渡机型系正在冷成形设备的机身外部格外修设加热安装，存正在以下亏空：（1）金属原资料受热不匀称，导致加工的零部件质地担心闲；（2）与加热金属原资料接触的机身部件温度较高，影响机械的行使寿命和加工精度；（3）过渡机型行使润滑油冷却，正在高温状况下会形成油烟和火焰。
为清楚决上述题目，近年来公司通过陆续的研发进入，陆续改善加热安装，并正在机械内部增设相应的温度掌握体系、冷却体系（用水冷却）、油水别离体系等组织部件来达成机械的安然、牢靠、安闲运转，研发出严密智能的温热镦成形设备。公司拟通过本次募投项目达成众工位严密温热镦智能成形设备物业化，达成我邦温热镦成形设备的“进口替换”，打垮海外技能/设置垄断，变化邦内金属零部件坐褥企业正在坐褥个别大尺寸、纷乱组织或非常材质（合金钢、不锈钢等）零部件时依赖进口设置的近况。
截至本复兴出具之日，公司已落成一台温热镦成形设备样机（SJHBF-502L）的试制（目前处于试样阶段：行使该样机试坐褥出样品，该样品为高强度外六角螺栓，型号 M42×420，直径 42mm、长度 420mm、重量约 5.5Kg）；另有一台温热镦成形设备样机（SJHF-804）正正在试制中。公司依然具备坐褥温热镦成形设备的技能才能，目前正正在举行 SJHBF-502L样机的继续安闲运转试验，需求必定的试验周期，故暂未达成发售。
截至本复兴出具之日，已有个别客户（3家浙江客户、1家山西客户）扣问了公司温热镦成形设备的研发进步处境，并外达了待公司相干温热镦产物研发凯旋后的采办意向。待相干样机落成继续安闲运转试验后，即可推向商场举行发售。
目前，发行人主导产物为众工位高速自愿冷成形设备，且由冷成形向温热成型的“过渡机型”已达成发售，本次募投项目产物温热镦成形设备系对“过渡机型”的进一步改善和完满。本次募投项目温热镦成形设备与公司现有主导产物冷成形设备均属于金属成形机床，下逛利用规模具有高度重合性，区别厉重正在于所坐褥的零部件尺寸、组织、材质有所不同，与发行人主开业务具有协同效应，属于将召募资金厉重投向主业的情景。温热镦成形设备与冷成形设备的相干如下图所示：
正在原资料采购方面，本次募投项目产物温热镦成形设备与公司现有主导产物冷成形设备厉重原资料均为铸件、电器件、锻件、焊接件、钣金件、铜件、气动元件和轴承等。温热镦成形设备的原资料还囊括电磁感到线圈等加热部件。
于是，正在原资料采购方面，两者具有高度重合性，可共用现有的供应链编制，较好地施展采购协同效应。通过协同采购，可能共享采购资源和优惠要求，可以达成采购结果擢升、本钱优化。
① 坐褥工艺：两者的厉重坐褥工艺合键为板滞加工、装置、调试。温热镦成形设备正在冷成形设备基本上填补了加热及温控体系、油水别离体系、冷却体系等组织。通过协同互助，两者的研发、创制团队可能共享体验和常识，达成二者坐褥工艺优化。
② 焦点技能：两者正在伺服输料掌握技能、精亲昵料掌握技能、严密成形掌握技能、伺服调模掌握技能、智能检测掌握技能、众工位配料复合传送技能和长途掌握利用技能等焦点技能道理和工艺方面具有较强的通用性。公司正在冷成形设备基本上加上加热及温度掌握、冷却体系和油水别离等温热镦成形所需的非常工艺合键后，开采出温热镦成形设备。通过协同互助，可能联合商酌和饱励不断改善和更始。团队成员可能就温热镦与冷镦焦点技能，举行彼此动员和互换，分享改善和更始的思法，陆续优化焦点工艺，进步产物格地、下降本钱，并维系逐鹿上风。
③ 坐褥设置：两者的厉重坐褥设置均为百般加工中央等金属加工设置，重合度较高。因为温热镦成形设备的体积、重量更大，坐褥设置的技能参数更高，可能“向下兼容”用于坐褥冷成形设备。于是，发行人可能达成众工场协同坐褥，遵照订单处境将产能正在温热镦成形设备和冷成形设备之间举行分派，充斥欺骗产能，以预防产能闲置，进步坐褥设置欺骗结果。
公司已深耕金属成形机床规模二十众年，依托优质的产物格地、完满的技能办事和敏捷的售后相应，鄙人业内创办了优良的企业地步、用户口碑和品牌出名度。公司已创设了安闲的发售渠道，蕴蓄堆积了稠密的客户资源，与厉重客户维系永久安闲的互助相干。
正在产物发售方面，温热镦成形设备与冷成形设备的利用规模和下乘客户高度相似：两者均用于百般金属零部件的加工，下逛厉重涉及汽车、板滞、核电、风电、电器PG电子官方网站、铁途、修筑、电子、军工、航空航天、石油化工、船舶等稠密行业，下乘客户厉重为上述行业配套零部件坐褥企业。
于是，正在产物发售方面，可能共用现有的发售团队和营销收集，可能较好地施展发售协同效应。公司将通过踊跃到场邦内生手业展会、主动造访下逛新老客户等式样，充离开采新老客户的内正在需求，欺骗现有的发售渠道上风，踊跃向新老客户推介本次募投产物，充斥施展客户和发售渠道的协同性。
从行业发达次序来看，冷成形设备坐褥企业正在发达到必定阶段之后，会遵照技能储存、商场需求等处境慢慢发达温热镦成形设备。行业内出名企业瑞士哈特贝尔、日本阪村板滞、意大利萨克玛均正在冷成形设备的基本上推出了温热镦成形设备，并动作主开业务产物之一，具有较好的协同性。于是，公司践诺本次募投项目契合行业发达次序。
综上，本次募投项目温热镦成形设备产物与现有主业精细相干，系公司环绕主业以及生意上风拓展的新产物，契合行业发达次序。项目践诺后将进一步完满公司主开业务产物组织，与公司冷成形设备产物正在原资料采购、坐褥工艺、焦点技能、坐褥设置、产物发售等方面具有相干性及协同性，可以更好地餍足下乘客户的需求，进一步牢固公司正在金属成形设备规模的商场身分，召募资金的行使契合投向主业的哀求。
（二）发行人主开业务中的压铸设置产物发售收入，正在发行人主开业务收入中占斗劲小，且本次募投项目压铸设备体积更大，重量更重，所需的坐褥设置技能参数更高，请进一步分析与发行人主开业务是否存正在协同效应；是否属于将召募资金厉重投向主业的情景
呈报期内，公司主开业务收入囊括冷成形设备和压铸设备两个别。公司是邦内领先的冷成形设备创制企业，产物商场逐鹿力较强，商场需求兴隆。因为公司的坐褥设置具有必定的通用性，公司产能受到厂房、坐褥设置等成分的限制，公司拟定了以冷成形设备为主导产物的筹备战略，正在产能分派上优先保障冷成形设备的坐褥交付，主动压缩压铸设备的生意界限，从而导致呈报期各期公司压铸设备发售收入正在主开业务收入中占比相对较低。
与此同时，压铸设备永远是公司的厉重产物之一，且公司以为压铸设备生意改日具有优良的发达前景，因而不断保存需要的压铸设备生意界限，以便为改日发达压铸生意维系必定的坐褥才能、技能储存、人才储存和客户基本。跟着近年来压铸设备特别是大型压铸设备商场需求的陆续增加，行业内稠密企业正陆续扩充压铸设备产能。为驾驭行业发达时机，公司拟通过本次募投项主意践诺填补压铸设备产能，进步压铸设备生意界限，为公司改日功绩的不断增加奠定基本。
截至目前，公司已达成锁模力 2,000吨压铸设备的坐褥、发售。因为锁模力4,500吨压铸设备与锁模力 2,000吨压铸设备正在机械组织策画、零部件板滞加工、装置调试等方面与锁模力 2,000吨压铸设备不同较小，公司现有的技能才能可达成 4,500吨压铸设备的坐褥创制。因为 4,500吨压铸设备属于大型机械，单台价钱较高，且需求遵照客户供给的技能参数和哀求举行本性化定制，于是公司正在尚未赢得相应订单的处境下，大凡不举行投产。
近年来，公司通过从外部引进压铸设备规模的杰出研发技能人才、加大研发进入等式样踊跃推动大型、超大型压铸设备的研发历程。压铸设备的机械组织策画较为成熟，坐褥工艺及焦点技能方面具有必定的通用性。公司正在压铸设备规模赢得的相干专利、焦点技能均可利用于大型压铸设备的坐褥创制。压铸设备的锁模力厉重由液压油缸泵组等动力安装供给，可通过修设参数更高或数目更众的动力安装以及优化策画其他部件达成锁模力的擢升。
本次募投项目蕴涵 3台锁模力领先 4,500吨的压铸设备，该 3台压铸设备正在机械组织策画方面与锁模力 2,000吨压铸设备存正在必定的不同，正在零部件板滞加工、装置调试等合键与锁模力 2,000吨压铸设备不同较小。正在机械组织策画方面，公司可通过加大研发进入、引进杰出人才、研习鉴戒邦际邦内前辈企业策画体验等式样，落成该 3台锁模力领先 4,500吨的压铸设备的组织策画。于是，公司坐褥创制该 3台锁模力领先 4,500吨的压铸设备不存正在宏大技能袭击。
本次募投项目压铸设备产能个别蕴涵 3 台锁模力领先 4,500 吨的压铸设备，该3台压铸设备为大型机械，其体积和重量更大、零部件加工哀求更高，目前公司现有的坐褥设置无法餍足该类大型设备的坐褥哀求。本次募投项目厉重针对坐褥大型机械策画修制厂房、修设坐褥设置，相较于公司现有坐褥厂房，本次募投项目坐褥厂房的空间更大、地基安闲性更高，加工中央使命台最大承重重量更大，行车等起重设置的最大起升高度、最大起升重量等更高，通过本次募投项主意践诺使得公司具备 4,500吨以上压铸设备的坐褥才能。同时，本次募投项目压铸设备产能个别亦可“向下兼容”用于坐褥 4,500吨以下的压铸设备，是对现有压铸设备产能的扩产和升级。
压铸设备的下乘客户厉重为汽车、摩托车、家电、修材、仪器仪外、医疗器材、3C 产物、航空、轻工、日用等行业中的压铸零部件坐褥企业。本次募投项目中 77 台锁模力 4,500 吨以下的压铸设备系对现有压铸设备生意的扩产，占募投项目压铸设备总量的 96.25%，占斗劲高，面向的客户群体与公司现有压铸设备生意的客户群体统统类似。本次募投项目其余 3台锁模力领先 4,500吨的压铸设备系对公司现有压铸设备生意的升级，占募投项目压铸设备总量的 3.75%，占斗劲低，面向的客户群体厉重为下乘客户中坐褥大尺寸、纷乱组织压铸零部件坐褥企业，亦属于现有压铸生意客户群体中的一个别。通过本次募投项主意践诺，使公司可以餍足个别客户对付超大型压铸设备的需求，加强了客户黏性，有利于公司压铸设备的进一步发展。
普通处境下，压铸设备的锁模力越大，可压铸的金属零部件尺寸越大、组织越纷乱。一方面，通过本次募投项主意践诺，可能办理公司现有压铸设备产能受限题目，每年新增 77 台锁模力 4,500 吨以下压铸设备坐褥才能，公司可能进一步大举发展压铸设备生意，抢抓商场时机，进一步擢升压铸设备生意正在主开业务中的占比，为公司改日主开业务的不断增加供给新的增加点。另一方面，通过本次募投项主意践诺，使公司具备锁模力 7,200吨超大型压铸设备的坐褥才能，一个企业所能坐褥的压铸设备的最大锁模力代外着这个企业的合座技能程度和商场身分，借使公司不断局部于中小型压铸设备商场，而不开采更大锁模力的压铸设备，则也许面对产物逐鹿力慢慢降落、商场慢慢萎缩的逆境，开采更大锁模力压铸设备产物是牢固和擢升公司正在压铸设备规模行业身分和商场逐鹿力的必由之途，对公司改日主开业务的不断、安闲增加具有紧急的计谋事理。
另外，正在本次募投项目 3台锁模力领先 4,500吨的超大型压铸设备无法研发凯旋或无法赢得客户认同并达成发售等非常倒霉处境下，本次募投项目新增的压铸设备产能可一齐用于坐褥锁模力 4,500吨以下压铸设备，可视为对现有压铸设备生意产能的扩产。
综上，本次募投项目投产的压铸设备产能与公司现有主开业务具有较强的协同效应，可以为主开业务供给新的增加点，对公司改日主开业务的不断、安闲增加具有紧急的事理。
公司现有主开业务产物囊括冷成形设备和压铸设备两类产物，本次募投项目维护的压铸设备产能中 77台系对现有压铸设备生意产能的扩产，其余 3台压铸设备锁模力更大，系对现有压铸设备生意的进一步升级，公司具备相应的技能才能，下乘客户群体亦与现有生意类似，可以达成“制得出来，卖得出去”，与现有压铸设备生意具有高度的协同效应。于是，本次募投项目投向压铸设备的个别属于投向主业的情景。
公司依然充斥具有践诺募投项主意技能和人力资源等要求，全部如下： 1、技能要求
一方面，得益于公司深耕金属成形机床创制二十年，公司蕴蓄堆积了厚实的成形了技能保证。截至目前，公司具有的与冷成形设备及温热镦成形设备创制相干的专利 94项（个中发觉专利 23项），与压铸设备创制相干的专利 5项（个中发觉专利 4项）。公司曾担负工信部的邦度科技宏大专项“高级数控机床与基本创制设备”商酌课题（04 专项）之子课题“高速严密众工位冷镦成变成套设备”的商酌使命，并通过工信部验收；目前正正在插手工信部宏大商酌课题的商酌使命。
2021 年 3 月，浙江省深化“亩均论铁汉”鼎新使命引导小组认定公司为浙江省创制业企业“亩均效益领跑者”20强企业。2021年 7月，公司凯旋入选中华公民共和邦工业和讯息化部揭晓的第三批专精特新“小伟人”企业。2022年 10月公司成功通过“邦度常识产权上风企业”复核，2023 年公司被评为“邦度常识产权树范企业”。
另一方面，公司支配了温热镦成形设备及压铸设备的焦点技能。因为温热镦成形设备是正在冷成形基本上通过填补加热及温控体系、冷却水接受体系、油水别离体系等相干体系而研发的新产物，于是，本次募投项目产物温热镦成形设备与公司现有主导产物冷成形设备，正在严密成形掌握技能、伺服调模掌握技能、众工位配料复合传送技能、精亲昵料掌握技能、智能检测掌握技能和长途掌握利用技能等方面具有较强的通用性，公司已支配了上述共有技能。正在温热镦成形设备专有技能方面，温热镦成形设备厉重技能难点有加热及温度掌握、冷却体系和油水别离。公司已支配温热镦成形设备加热及温控体系和油水别离体系的焦点技能，根本落成了冷却体系的技能攻合，目前正正在进一步完满和进步。截至本复兴出具之日，公司具有与温热镦成形设备相干邦度专利 13项（个中发觉专利 6项），并支配了油水分隔机构、冷却水接受等温热镦成形设备相干的专有技能。于是，公司依然攻下了温热镦成形设备创制的厉重技能难点，支配温热镦成形设备焦点技能。公司的众工位智能严密温热镦成形设备已进入骨子性研制阶段：已落成一台样机（SJHBF-502L）的试制（目前处于试样阶段：行使该样机试坐褥出样品，该样品为高强度外六角螺栓，型号 M42×420，直径 42mm、长度 420mm、重量约 5.5Kg），另有一台样机（SJHF-804）正正在试制中。
目前，公司可以坐褥 SJ系列、DCM系列卧式冷室压铸机等四十余种惯例及伺服压铸设置。经历众年的自助研发和坐褥创制，公司支配了锁模体系、压射体系和自愿化与智能化掌握体系等压铸设备创制的焦点技能。截至本复兴出具之日，公司具有与压铸设备相干邦度专利 5项邦度专利（个中发觉专利 4项），并支配了锁模力安排掌握体系、高压液压掌握体系等压铸设备相干的众项专有技能。公司已达成锁模力 2,000吨压铸设备的坐褥、发售，具备坐褥锁模力正在 4,500吨以下压铸设备的才能。本次募投项目蕴涵 3台锁模力领先 4,500吨的压铸设备，该3台压铸设备正在机械组织策画方面与锁模力 2,000吨压铸设备存正在必定的不同，正在零部件板滞加工、装置调试等合键与锁模力 2,000吨压铸设备不同较小。正在机械组织策画方面，公司可通过加大研发进入、引进杰出人才、研习鉴戒邦际邦内前辈企业策画体验等式样，落成该 3台锁模力领先 4,500吨的压铸设备的组织策画。于是，公司具备坐褥创制该 3台锁模力领先 4,500吨的压铸设备具备技能基本，不存正在宏大技能袭击。
公司为邦度高新技能企业，设有“浙江省思进智能冷镦成形设备商酌院”省级企业商酌院和省级博士后滚动使命站。公司争持自助更始的同时着重强化与高校和科研院所的产学研技能互助。公司曾担负工信部的邦度科技宏大专项“高级数控机床与基本创制设备”商酌课题(04 专项)之子课题“高速严密众工位冷成变成套设备”的商酌使命，作育了一批成形设备规模的杰出工程技能职员，蕴蓄堆积了厚实成形设备研发、创制体验，为本次募投项目温热镦成形设备产物的研发、创制打下优良基本。公司正正在插手工信部宏大商酌课题的商酌使命，与中邦板滞总院集团北京机电商酌一共限公司、长春理工大学等技能团队发展深切互助。
经历众年筹备蕴蓄堆积和作育，公司已创设起一支专业、安闲的研发、坐褥、发售、处置队列，具有厚实的金属成形机床的研发、坐褥、发售和处置体验。截至2023年 12月 31日，公司冷成形设备及温热镦成形设备研发技能团队 48人、压铸设备研发团队 11人，囊括支配板滞体系策画、电气自愿化掌握体系策画、智能数控策画等焦点技能的研发职员。另外，公司还具有领先 250名加工、装置、调试技能职员，个别职员具备领先 20年的成形设备坐褥体验。截至本复兴出具之日，研发团队赢得温热镦成形设备项目研发成就囊括 13项邦度专利（个中发觉专利 6项），压铸设备项主意研发成就囊括 5项邦度专利（个中发觉专利 4项）。
改日跟着募投项主意维护和慢慢投产，公司将遵照需求，通过众种式样进一步完满职员修设，为召募资金投资项主意践诺储存填塞的人力资源。
发行人已正在召募仿单“第三节 危险成分”之“二、与发行人相干的危险”之“（十）召募资金投资项目践诺的危险”中充斥披露了与募投项目践诺的可行性及不确定危险，并将“募投项目新增产能未能实时消化的危险”和“募投项目未达预期效益的危险”动作额外危险提示，全部如下：
本次召募资金投资项主意产物为温热镦成形设备和压铸设备。温热镦成形设备系正在公司现有主导产物冷成形设备基本上通过填补加热及温控体系、冷却水接受体系、油水别离体系等相干体系而研发的新产物，冷成形设备是正在常温下对金属资料举行镦锻成形，温热镦成形设备是正在加热状况下对金属资料举行镦锻成形。
因为行业起步较晚，邦内企业尚处于冷镦成形阶段，目前尚无邦内企业坐褥温热镦成形设备，厉重依赖进口。公司是邦内领先的冷成形设备企业，通过陆续的研发进入，已支配个别温热镦成形设备创制的合头焦点技能，并正在样机试制中获得利用，目前已落成一台样机（SJHBF-502L）的试制（目前处于试样阶段），另有一台样机（SJHF-804）正正在试制中。因为公司温热镦成形设备尚未获得客户的认同或认证，也许存正在因产物格地、技能参数、安闲性等方面不达标而无法餍足下乘客户的需求。
本次召募资金投资项目压铸设备的锁模力限制为 400吨至 7,200吨，公司现有生意具备锁模力 4,500吨以下压铸设备的坐褥才能，本次募投项目蕴涵 3台锁模力领先 4,500吨的压铸设备（2台 6,600吨和 1台 7,200吨）。虽然压铸设备的机械组织策画已较为成熟，坐褥工艺及焦点技能方面具有必定的通用性，但因为公司是否具备锁模力领先 4,500吨的压铸设备坐褥才能尚未获得验证，公司是否具备相干产物的坐褥才能尚存正在必定的不确定性。
本次召募资金投资项目归纳切磋了物业战略处境、行业发达处境等成分，并对公司目前技能储存、职员储存、研发坐褥才能等处境举行留意、合理地评估。
但目前温热镦成形设备处于试样或试制阶段，尚未赢得客户的认同或认证；锁模力 4,500吨以上的压铸设备坐褥技能尚未获得验证。若改日正在募投项目践诺历程中，公司研发进步未达预期或行业技能途径等爆发宏大倒霉蜕变，以及其他不成估计的成分显示，也许会导致公司无法达成相干产物的批量化坐褥或产物技能哀求达不到客户的需求，进而也许存正在召募资金投资项目无法寻常践诺乃至转折召募资金投资项主意危险。
本次募投项目达产后，将新增年产 100台温热镦成形设备和 80台压铸设备的坐褥才能。因为温热镦成形设备为公司正在冷成形设备基本上研发的新产物且处于试样或试制阶段，目前尚未有正在手订单，仅有个别客户外达了采办意向。本次募投项目新增的 77 台压铸设备锁模力正在 4,500 吨以下，属于产能扩产；其余 3台压铸设备锁模力领先 4,500吨，属于产物升级，目前尚未落成技能验证，亦尚未有心向性客户或正在手订单。
若改日宏观经济、物业战略、下逛商场需求等成分爆发倒霉蜕变，或者行业逐鹿敌手产物升级换代、产能扩充过疾，或者公司商场开采未达预期，则也许导致公司无法获取足够的产物订单，从而导致募投项目新增产能未能获得充斥欺骗，从而存正在募投项目新增产能未能实时消化的危险。
本次募投项目温热镦成形设备的价值是正在海外平等程度（技能参数亲热）温热镦成形设备的邦内发售价值基本长进行较大幅度的折让，产物价值远低于海外平等产物价值程度。本次募投项目产物温热镦成形设备的测算毛利率为 47.71%，高于公司 2020年-2022年冷成形设备的均匀毛利率 7.30个百分点，厉重来源为：1）产物技能含量更高；2）产物均匀单价更高；3）商场逐鹿压力较小。
本次募投项目压铸设备的价值低于邦内平等程度压铸设备的商场价值，本次募投项目压铸设备的测算毛利率为 27.20%，高于公司 2020年-2022年现有压铸设备均匀毛利率 6.65个百分点，低于同行业公司伊之密2020年-2022年压铸设备生意均匀毛利率 4.78个百分点，厉重来源为：1）因为本募压铸设备的锁模力相较于公司现有压铸设备的锁模力更高，产物技能程度更高、产物单价更高，于是导致本次募投项目压铸设备的毛利率高于现有压铸设备生意的毛利率；2）伊之密为压铸机规模的出名企业，品牌出名度较高，2022 年伊之密压铸设备生意发售界限为 5.76 亿元，高于本次募投项目达产后大型压铸设备的发售界限 2.41亿元，因为品牌效应和界限效应导致其压铸设备生意毛利率高于本次募投项目压铸设备的测算毛利率。
本次募投项主意开业本钱、时代用度等均参考公司现有生意程度举行测算，募投项目效益测算留意、合理。若改日因为宏观经济、物业战略、商场逐鹿等诸众不确定成分，导致募投项目践诺历程华夏资料采购价值、产物订价、产物组织或公司本钱处置、用度处置等爆发倒霉蜕变，也许会影响本次募投产物的毛利率程度和利润，从而也许存正在募投项目未达预期效益的危险。
本次发行召募资金顶用于资产投资数额较大。召募资金投资项目落成后，公司资产界限将大幅填补，固定资产折旧额和无形资产摊销额也将随之填补。遵照测算，项目修成后，每年估计新增折旧摊销用度 2,145.81万元，占公司 2022年开业收入和净利润的比例区别为 4.22%和 15.40%，占预测期各年度估计开业收入的比例正在 1.85%-2.22%之间，占预测期各年度估计净利润的比例正在 7.49%-8.77%之间。因为本次募投项目新增的折旧摊销具有固定本钱属性，借使召募资金项目正在投产后没有实时形成预期效益，也许会对公司剩余才能酿成倒霉影响。
遵照《固定资产投资项目节能审核办法（2023）》第十五条的轨则，节能审查睹地自印发之日起 2年内有用，过期未开工维护或修成时刻领先节能呈报中估计修成时刻 2年以上的项目应从头举行节能审查。本次募投项目“众工位严密温热镦智能成形设备及一体化大型智能压铸设备创制项目”已于 2023年 11月 7日赢得节能审查睹地。节能呈报中估计的修成时刻为 2025年 3月，借使公司不行正在 2027年 3月底前完竣，该当从头举行项目节能审查，向节能审查罗网报送节能呈报，存正在管束进度和结果不确定的危险。于是，本次募投项目存正在节能审查睹地过期的危险。”
1、查阅了发行人呈报期各期的审计呈报和按期呈报，清楚公司主开业务组成处境；
2、查阅了本次募投项主意可行性商酌呈报，清楚本次募投项主意全部投资和组成处境，清楚本次募投项主意全部产物处境；
3、访叙了发行人相合担当人，扣问了本次募投项目产物与公司现有生意之间的协同相干，清楚募投项目投向主业的处境以及公司是否充斥具有践诺募投项主意技能和人力资源等要求。
4、现场查看了温热镦成形设备 SJHBF-502L、SJHF-804 样机的全部处境，并向相干技能职员扣问了样机的试样、试制处境。
1、本次募投项目温热镦成形设备产物与发行人现有生意正在原资料采购、坐褥工艺、焦点技能、坐褥设置、产物发售等方面均具有相干性和协同性，本次募投项目投向温热镦成形设备产物契合投向主业的哀求。
2、本次募投项目投产的压铸设备产能与公司现有主开业务具有较强的协同效应，可以为主开业务供给新的增加点，对公司改日主开业务的不断、安闲增加具有紧急的事理；本次募投项目投向压铸设备属于投向主业的情景。
3、公司依然充斥具备践诺募投项主意技能和人力资源等要求来践诺本次募投项目；
4、发行人已正在召募仿单“第三节 危险成分”之“二、与发行人相干的危险”之“（十）召募资金投资项目践诺的危险”中充斥披露了与募投项目践诺的可行性及不确定危险，并将“募投项目新增产能未能实时消化的危险”和“募投项目未达预期效益的危险”动作额外危险提示。
遵照复兴资料，公司存货账面余额区别为14,565.29万元、24,425.93万元、33,106.89万元和 35,656.14万元，个中库存商品余额为 3,855.95万元、3,190.47万元、7,755.20万元和9,553.51万元，发出商品余额为53.90万元、35.84万元、220.26万元和0万元。呈报期内，公司存货周转率区别为1.61、1.45、1.06和 0.57，逐年降落，存货贬价打算计提比例区别为 3.53%、0.39%、0.92%以及 0.97%。经公司测算，呈报期各期末，正在手订单对库存商品和发出商品的笼罩率区别为537.01%、945.69%、314.14%和326.66%。遵照申报文献，比来一期末，公司货泉资金账面价钱为13,766.07万元，交往性金融资产账面价钱10,000万元，厉重系克日正在一年以内的银行组织性理财富物。呈报期各期末，公司兼并资产欠债率区别为15.62%、19.78%、20.41%和17.31%，明显低于同行业上市公司均匀程度。截至呈报期末，公司无银行借债。2023年 1-9月公司开业收入同比下滑 13.39%，遵照复兴资料，公司测算改日三年新增营运资产缺口时，假设改日三年公司开业收入增速为8.16%。
（1）贯串公司存货流转特质、定制化生意等，以库存商品和发出商品推算正在手订单笼罩率的本事是否合理，是否契合行业老例；
（2）贯串存货期末售价、可变性净值、同行业可比公司存货贬价打算计提比例等处境，进一步分析存货减值打算计提是否充斥；
（3）以8.16%的收入增加率测算公司改日三年新增营运资金缺口的合理性，并贯串公司货泉资金处境、采办理财富物、资产欠债率处于较低程度、无银行借债等处境进一步分析本次融资的需要性和合理性。
（一）贯串公司存货流转特质、定制化生意等，以库存商品和发出商品推算正在手订单笼罩率的本事是否合理，是否契合行业老例
公司厉重从事众工位高速自愿冷成形设备和压铸设置的研发、坐褥与发售，厉重产物囊括冷成形设备和压铸设备。公司存货的流转厉重为采购、坐褥、发售三个阶段。
采购方面，公司采购的原资料厉重囊括铸件、锻件、电器件、焊接件、钣金件、铜件、气动元件和轴承等。对付厉重原资料，公司大凡与供应商签署年度框架合同，并遵照本质需求向供应商下达采购订单。影响公司采购阶段的存货流转的成分厉重囊括：（1）因发售订单或机型备货新增坐褥安置，进而形成原资料采购需求；（2）基于安然库存、经济采购量、售后办事零件储存带来的库存补给；（3）公司对铸件、锻件举行自然时效管理（工件正在室温或自然要求下长时刻存放而爆发时效地步，下降工件剩余应力，使工件尺寸精度安闲）而带来的提前采购需求。
坐褥方面，公司的坐褥处置接纳订单坐褥和备货坐褥相贯串的形式。（1）订单坐褥形式下，由客户供给本性化零部件的样品或图纸（大凡为行使其他设备和工艺坐褥的零部件），公司结构发售部分、坐褥部分、技能部分召开商量会，评估工艺可行性，评估通事后，发售部分与客户签署发售合同；合同生效后，技能中央遵照客户的定制哀求举行本性化、专业化策画并天生物料清单，坐褥中央设计坐褥。（2）备货坐褥形式下，发售部分遵照近期商场发售处境，并贯串商场预测编制发售安置；坐褥中央遵照商场预测、发售安置、产制品库存处境，贯串坐褥才能，拟定坐褥安置，并结构设计坐褥；向客户最终发售时，需求遵照客户的全部哀求，对设备的模具举行本性化策画、定制，并对设备的使命行程、工件尺寸等全部目标举行本性化调治。上述坐褥历程，存货流转历经领料、加工、调试、查验、入库阶段。
发售方面，公司接纳直销营销形式，厉重通过到场邦内生手业博览会、正在专业杂志、收集媒体发外广告等式样举行产物增加和客户开采，个别产物通过招投标式样举行发售。正在发售历程中，公司存货从堆栈发出，经客户签收后确认收入并结转本钱。
2、公司以库存商品和发出商品推算正在手订单笼罩率的本事的合理性 对付正在手订单笼罩率的推算，公司接纳库存商品和发出商品余额动作分母，未将原资料、正在产物纳入推算限制，厉重系从以下角度考量：
公司原资料厉重囊括铸件、锻件、电器件、焊接件、铜件、气动元件、钣金件和轴承等。公司采购原资料的界限厉重是基于：①订单或机型备货带来的坐褥需求；②基于安然库存、经济采购量、售后办事零件带来的余量储存；③基于自然时效带来的提前存储。上述需求中除订单带来的坐褥需求外，其他原资料的采购、存储与正在手订单无直接联系性。
同时，公司个别原资料型号品种相对固定，众种型号的产物均可以行使类似型号的原资料，具备必定的通用性。于是，公司该个别采购的资料无法与正在手订单相对应。
综上，个别原资料因为与正在手订单无直接联系或无法对应，公司未将原资料纳入正在手订单笼罩率的推算当中。
公司正在产物系正正在各个坐褥工序加工的产物和依然加工完毕但尚未查验或已查验但尚未管束入库手续的产物。公司正在产物可遵照是否具有正在手订单分为订单式坐褥的正在产物和备货式坐褥的正在产物。备货式坐褥是公司遵照商场处境设计的提前坐褥，系公司将原资料领用后将产物根本坐褥完毕或至特定工艺合键守候发售。正在最终发售时，公司遵照客户的全部哀求，对设备的模具、技能参数、相干部件等举行本性化调治。该个别订单无正在手订单对应，是公司为充斥、合理欺骗各合键产能而提挺进行的坐褥，与正在手订单联系性较弱。
公司是 A 股首家冷成形设备创制行业的上市公司，厉重坐褥冷成形设备和压铸设备，截至目前不存正在与公司主开业务及厉重产物犹如度较高、可比性较强的A股上市公司。
对付订单笼罩率的推算，尚未存正在精确的推算公式，各家公司贯串自己生意处境与对公式的理会举行推算，推算口径存正在必定不同。推算订单笼罩率时，正在分子的选择上，个别上市公司选择正在手订单的金额，也有个别上市公司选择正在手订单对应的存货金额。正在分母的选择上，有存货余额、库存商品与发出商品余额法是否契合行业老例时，选择近期创制业上市公司的再融资问询复兴案例举行统计：
订单笼罩率=正在手订单/（库存商品+发出商品）或 订单笼罩率=正在手订单/（库存商品）
因为正在手订单笼罩率没有精确的相干界说与推算程序，各家上市公司对付正在手订单的推算平分母存正在必定不同，公司基于个别原资料、正在产物与正在手订单联系度较弱，于是接纳库存商品及发出商品余额的合计动作分母，与相干上市公司不存正在宏大不同，契合行业老例。
鉴于留意性规则，公司推算了基于存货的正在手订单笼罩率，呈报期内存货的正在手订单笼罩率如下：
（二）贯串存货期末售价、可变性净值、同行业可比公司存货贬价打算计提比例等处境，进一步分析存货减值打算计提是否充斥
公司的厉重产物为众工位高速自愿冷成形设备和压铸设置，跟着公司主导产物冷成形设备的质地陆续擢升，性价比的上风慢慢为越来越众的紧固件、异形件创制等企业所认同和采用。正在订价方面，除创制相干本钱外，产物安闲性、品牌口碑、售后办事以及客户的本性化定制需求等成分均对产物订价形成紧急影响，于存货期末售价的判定厉重基于产物创制本钱、商场供需、客户询价及以往类似或犹如机型的成交价值。
公司产物的总体订价战略为本钱加成法，即：产物价值=本钱*（1+X），公司遵照产物的直接本钱用度、技能工艺价钱确定基本价值，同时归纳切磋商场境况、产物技能附加值、品牌附加值等成分以本钱加成的本事确定最终的发售价值。
呈报期各期末，贯串公司期末售价、可变现净值等对存货举行减值测试，全部处境如下：
呈报期各期末，贯串库存商品期末售价测算其预期达成收入及可变现净值全部如下：
基于上述测算，呈报期各期末，若公管库存商品达成对外发售，其可变现净值高于其滚存本钱。
公司原资料的破费式样厉重分为两种，坐褥加工成库存商品对外发售以及通过售后等途径直接对外发售。
坐褥加工成库存商品对外发售的个别，相干原资料贬价计提需求切磋原资料对应的库存商品对外发售价值及相干的本钱用度。呈报期各期，公管库存商品毛利率及发售用度和发售税金占主开业务收入的比率全部如下：
由上外可知，公司原资料对应库存商品可变现净值与本钱的差额占主开业务收入的比率区别为 33.16%、35.67%、34.50%和 30.69%，公司原资料可变现净值高于其账面价钱确定性较强。公司由原资料进一步坐褥加工变成产物并举行发售估计可变现净值高于原资料库存本钱，该个别原资料不存正在彰着的减值危险。
公司的产物为坐褥设置，客户行使时刻较长，正在后续行使的历程中对付易损件亦存正在需求，跟着公司产物发售的填补，公司售后办事及零部件发售的需求也正在逐年填补。公司个别原资料通过售后办事等途径直接对外发售。呈报期各期，其他生意毛利率区别为 39.67%、39.82%、43.19%和 49.73%，该个别资料可变现净值高于库存本钱，爆发减值的危险较低。
公司正在产物坐褥完竣后即转入库存商品和原资料（零部件），正在产物的可变现净值测算参照其正在寻常坐褥筹备历程中所坐褥的产制品的测度售价减去至完竣时测度将要爆发的本钱、测度的发售用度和相干税费后的金额确定，遵从存货本钱高于可变现净值的差额计提存货贬价打算。呈报期各期，公管库存商品和直接对外发售的原资料的总体可变现净值均高于其滚存本钱，故正在产物不存正在彰着的减值迹象。
综上，呈报期内，公司的存货贬价打算计提厉重切磋产物达成发售的可变现净值、对外达成发售确凿定性以及存货期末状况等成分。正在可变现净值高于本钱金额的处境下，公司归纳切磋对外达成发售的也许性。呈报期内，公司存货合座去化处境较好，不存正在巨额难以达成发售的产物，合座存货减值危险较低，对需求计提贬价打算的存货公司已充斥计提贬价打算。
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