PG电子官方网站机器配置行业2021年及2022年一季度功绩综述：节余本领承压计

　　行情回首：2021年板滞修筑行业上涨29.22%，跑赢上证综指9.59pct，跑赢沪深300指数18.04pct，正在申万（2021）行业分类中排名第10位。2022年1月至5月13日，板滞修筑行业下跌24.06%，跑输上证综指13.76pct，跑输沪深300指数11.26pct，正在申万（2021）行业分类中排名第28位。

　　板滞修筑：2021年板滞修筑行业完毕营收1.75万亿元，同比拉长17.05%；归母净利润1102.53亿元，同比拉长12.18%。2021年受到原质料代价上涨影响，赢余技能有所低重；存货周转率和应收账款周转率、策划行动现金流近几年来连接仍旧上升态势。2022Q1板滞修筑行业完毕营收3812.58亿元，同比低重1.48%，环比低重22.29%；归母净利润241.28亿元，同比低重24.38%，环比拉长186.65%，同比低重要紧是2021Q1高基数成分影响，环比有所改正。赢余技能与事迹趋向一致，策划行动现金流呈大幅低重趋向。

　　工程板滞：2021年下半年下逛对工程板滞需求趋弱，工程板滞板块完毕营收3962.66亿元，同比拉长20.36%；归母净利润337.46亿元，同比拉长2.46%。2022Q1工程板滞行业完毕营收818.64亿元，同比低重23.38%，环比拉长1.81%；归母净利润62.68亿元，同比低重47.92%，环比拉长163.72%，2022Q1事迹同比负拉长，要紧是2021Q1高基数成分影响，环比大幅改正。

　　主动化修筑：2021年主动化修筑板块收和事迹高速拉长，完毕营收1347.77亿元，同比拉长254.06%；归母净利润127.49亿元，同比拉长259.60%；毛利率和营运目标有所低重，策划行动现金流有改正。2022Q1主动化修筑板块完毕营收312.23亿元，同比拉长203.86%，环比低重20.37%；归母净利润为26.91亿元，同比拉长95.66%，环比拉长29.68%。2022Q1赢余和营运目标呈同比低重、环比改正趋向；策划行动现金流同环比均大幅下滑。

　　投资提倡：跟着邦度鼎力鞭策智能制作、全部增强根本举措配置，下逛景心胸将逐步还原，希望拉动工业主动化临盆、工程板滞需求。同时，行业估值目前处于较低程度，估值性价对照高。提倡合怀：三一重工（600031）、中联重科（000157）、徐工板滞（000425）、柳工（000528）、汇川本事（300124）、绿的谐波（688017）PG电子官方网站、奥普特（688686）、海目星（688559）。

　　危机提示：（1）计谋危机；（2）基修/房地产/制作业固定资产投资及预期危机；（3）专项债发行不足预期危机；（4）出口需求削弱危机；（5）原质料代价上涨危机。